Вопрос: Как Вы полагаете, как отразится вступление России в ВТО на ее экономике и привлекательности для инвесторов?
Ответ: Экономические исследования показывают, что вступление страны в ВТО действительно положительно влияет на ее экономический рост, но еще важнее сигнал, который такая новость посылает иностранным инвесторам.
В настоящий момент Россия - единственная крупная экономика, которая не входит в ВТО.
И чем дольше такая ситуация сохраняется, тем негативнее это выглядит для иностранных инвесторов.
Вопрос: Россия подошла вплотную к вступлению в ВТО. В декабре генсовет ВТО должен рассмотреть вопрос о присоединении России к организации.
Ответ: В прошлом уже бывали ситуации, когда Россия была близка к вступлению в ВТО, но до сих пор этого не случилось. Инвесторы не будут как-то реагировать, пока решение о вступлении России в ВТО не будет окончательным.
Вопрос: Как сейчас выглядит Россия на фоне стран БРИКС?
Ответ: Экономика России растет неплохими темпами, в третьем квартале 2011 года рост составил 4,5 -5%.
Но если говорить о фундаментальных факторах, то Китай и Индия останутся наиболее быстрорастущими странами в БРИКС. Они начали с гораздо более низкой базы в своем развитии и более низкого дохода на душу населения, поэтому им нужно больше времени, чтобы догнать своих конкурентов.
Индия и Китай вполне могут продемонстрировать устойчивый экономический рост на уровне 7-8%, в то время как рост экономик Бразилии и России составит 4-5%.
Россия уязвима из-за своей близости к Европе. Вы помните, как это было в 2008 году, когда капитал ушел из страны, а банки оказались в сложной ситуации. Правительству пришлось использовать свои резервы, чтобы поддержать валюту и экономику.
Россия отличается от других стран БРИКС, поскольку ее экономика во многом зависит от цен на нефть. Если цена на нефть будет 100 долларов, то экономический рост в стране останется на хорошем уровне, но если она упадет до 50 долларов за баррель, это будет негативным фактором для роста.
Вопрос: Каковы Ваши прогнозы относительно разрешения долговых проблем в Европе?
Ответ: Кризис в Европе продолжается уже два года. Если реализуется самый худший сценарий, сценарий распада, то этот кризис продлится еще несколько лет.
Мы находимся в уникальной ситуации, ведь несмотря на то, что история знает примеры образования монетарных союзов, последствия распада еврозоны в современном мире сильной взаимозависимости невозможно предугадать. Если все же будет принято трудное решение о распаде еврозоны, то его выполнение тоже потребует некоторого времени и кризис затянется, возможно, на десятилетие.
В лучшем случае, если главы европейских стран все-таки придут к убедительному решению в течение ближайших недель-месяцев, то, возможно, начнется постепенное восстановление экономики, тогда мы заметим первые результаты уже в начале 2012 года.
По-моему, наиболее вероятный сценарий развития событий следующий – еще будет длительный период нестабильности, неуверенности, политики будут стараться найти решение, но это им будет удаваться с трудом и решение проблемы затянется. Финансовые рынки будут реагировать на происходящее соответственно – высокой волатильностью.
Я почти уверен, что Европа не сможет справиться с этими проблемами самостоятельно. Ей потребуется сторонняя помощь - МВФ, возможно, других стран.
Вопрос: О помощи в каком размере идет речь?
Ответ: Может быть, сама номинальная сумма будет не так велика, но финансовые рынки ждут больших обязательств. Вот объем этих обязательств может достигнуть двух триллионов евро.
Если бы инвесторы были уверены, сколько им заплатят в случае дефолта одной из стран еврозоны, тогда они чувствовали бы себя спокойно, а механизм спасения был бы не нужен.
Поэтому так важна солидарность, которую должна продемонстрировать Европа в решении этой проблемы.
Канцлер ФРГ Ангела Меркель говорила, что выход какой-либо страны из еврозоны крайне нежелателен - это покажет недостаток солидарности и сотрудничества внутри еврозоны.
Вопрос: Как Вы оцениваете идею выпуска единых европейских облигаций?
Ответ: Многие считают, что это хорошая идея. Но, в конечном итоге, здесь необходима политическая воля.
Наверное, для Европы было бы разумно выпустить общие облигации, потому что если страны будут привлекать средства по отдельности, то ставка будет разной для каждой из стран.
С другой стороны, есть подозрение, что если будут выпущены единые еврооблигации, они не получат наивысшего рейтинга "ААА".
Выпуск единых бондов возможен, но в Германии по этому вопросу наблюдаются сильные оппозиционные настроения, как в обществе, так и в политической среде.
