Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на предстоящей неделе небольшого повышения фондовых индексов и укрепления курса рубля.
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю вырастет на 0,61%, индекс РТС – на 0,64%, нефть марки Brent повысится на 2,36%. На валютном рынке эксперты не ожидают серьезного изменения котировок - курс евро против доллара будет колебаться возле отметки 1,3 доллара, а рубль укрепится относительно доллара - на 0,04% (1 копейку), а относительно евро – на 0,13% (5 копеек).
По мнению экспертов, поддержку российским активам и валюте должны оказать высокие цены на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке. В целом же ситуация на российском финансовом рынке будет развиваться под влиянием новостей из-за рубежа. В частности, на этой неделе состоится заседание ФРС США, а также финальные дебаты между кандидатами в президенты в преддверии выборов. Кроме того, рынок будет следить и за европейскими новостями, а именно, за долговыми проблемами Греции и Испании.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Вторая половина октября на российском рынке может оказаться довольно нервозной. Во-первых, сезон отчетностей в США - преимущественно-позитивный, но его влияние на рынок будет постепенно сходить на «нет», как это обычно бывает. Во-вторых, новостной фон будет богат на американские известия. Так, на неделе будет оглашен блок статистики, в частности, данные по продажам на первичном рынке жилья, заказы на товары длительного пользования, но одним из главных событий станет оглашение пересмотренных данных по ВВП за III квартал. Данные по ВВП выйдут лишь в пятницу, что может сдержать инвесторов от активных действий на протяжении недели.
Кроме американской статистики инвесторы обратят внимание на двухдневное заседание ФРС, итоги которого будут оглашены в среду после закрытия торгов на российском рынке. По итогам прошлого заседания было объявлено о QE3, третья программа стимулирования не стала мощным драйвером роста, но небольшую поддержку все же оказала. От данного заседания участники рынка решительных шагов не ждут, но словесные интервенции, к примеру, о возможном расширении объема стимулирующей программы участники рынка могут воспринять позитивно. Так, многое на неделе будет зависеть от заседания ФРС и от ВВП США.
Индекс ММВБ по итогам прошедшей недели вернулся в восходящий канал, но уже под занавес недельных торгов вновь совершал попытки выхода вниз. Пока позиции «быков» в целом выглядят более привлекательно, но при этом риски высоки, и волатильность повышается. Поддержкой по индексу ММВБ является отметка 1440 пунктов, сопротивлением - 1490 пунктов. От данных отметок стоит совершать торговые операции, но с установкой стопов.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
Прошедшая неделя была позитивной для мировых рынков – на фоне прогресса в переговорах Греции и тройки ЕС-ЕЦБ-МВФ и саммита Евросоюза они, наконец, воспрянули духом и подросли. Индекс ММВБ, оттолкнувшись от поддержки на уровне 1440 пунктов, за пару дней прибавил 2,5%. Однако рост был кратковременным – в пятницу последовал откат вниз, половина роста была растеряна. На штурм уровня 1500 пунктов сил пока нет.
В ближайшее время основное внимание будет приковано к долговым проблемам Греции и Испании. Тройка должна представить официальный доклад о состоянии экономики Греции, а Испания, несмотря на давление, до сих пор не изъявила желания обращаться за финансовой помощью к ЕС и МВФ (испанский премьер опасается беспорядков в стране в случае обращения за помощью). Кроме того, 23-24 октября состоится заседание ФРС США. После запуска QE3 на прошлом заседании, вероятно, Бернанке вновь вернётся к старой песне об «активном слежении за состоянием экономики». Судя по последней статистике, рынок жилья США выходит из стагнации, а на рынке труда сохраняется напряжённая ситуация.
Главное корпоративное событие прошедшей недели – слухи о приобретении Роснефтью 50% или 100% акций ТНК-BP. В первом случае на базе ТНК-BP будет создано совместное предприятие между Роснефтью и BP по освоению арктического шельфа. Во втором случае Роснефти для проведения сделки придётся отдать BP в качестве оплаты свои акции и порядка 10 миллиардов долларов. Роснефть при этом станет крупнейшей публичной нефтегазовой компанией в мире (23 миллиарда баррелей запасов и более 4 миллионов баррелей добываемой нефти в день), но и долг компании возрастёт – отношение Долг/EBITDA достигнет 2. Пока окончательные параметры сделки не известны, вероятно, мы узнаем о них в ближайшее время.
Из выходящей на этой неделе статистики отметим цифры по продажам домов и ВВП США за 3-й квартал. Из корпоративных событий недели выделим советы директоров Уралкалия, Мегафона, МТС, Газпромнефти, ТГК-5 и собрание акционеров НЛМК (будет выбираться новый президент компании). Магнит опубликует финансовые показатели за 9 месяцев, а Фармстандарт и Mail.ru – операционные показатели за этот же период.
Вячеслав Жабин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»
В рамках предстоящей недели произойдет несколько событий уходящего последнего предвыборного месяца. Так, в понедельник состоятся финальные дебаты между кандидатами в президенты США, по итогам которых можно будет получить индикацию по раскладу их популярности у электората в преддверии предстоящих выборов. Также состоится последнее предвыборное заседание ФРС, в рамках которого, согласно консенсусу, текущая монетарная политика крупнейшей мировой экономики останется без изменений, о чем объявят в среду.
После того, как были обнародованы довольно хорошие данные по экономике Китая, очевидно, что внимание инвесторов будет приковано к аналогичным данным по США (отчет будет обнародован в пятницу). Возможно, небольшой интерес вызовет выступление бывшего главы ФРС А.Гринспена, в котором он расскажет свое видение о перспективах американской экономики, однако, этот интерес будет носить скорее академический характер.
По-прежнему рынки будут реагировать на отчетность и прогнозы корпоративного сектора, отчеты которого пока не переломили чашу весов ни в одну из сторон.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Открытие предстоящей недели зависит от того, как инвесторы оценят итоги саммита ЕС в верхах. Налицо разногласия между Францией и Германией по базовым вопросам, кроме того, помощь Германии проблемным странам постепенно будет уменьшаться. Немецкие политики присматриваются к выборам, которые будут в следующем году, поэтому оппозиционные партии уже сейчас упрекают нынешнего канцлера, за то, что Германия слишком многим пожертвовала ради спасения остальной зоны евро. По итогам саммита в первые дни недели может быть фиксация прибыли по длинным позициям на всех рынках, но вряд ли она будет значительной.
На нашем рынке по итогам неделе более вероятно повышение. Такой сценарий возможен из-за того, что цены на нефть продолжают удерживаться на высоких уровнях благодаря напряженности на Ближнем Востоке. Нефтяной рынок еще не до конца отыграл введение Европейским союзом новых санкций в отношении иранских нефтяных и газовых компаний. Для «сырой нефти» есть свой фактор роста – проблемы с поставками нефти в США из-за технической неисправности одного из крупных трубопроводов. Цены будет поддерживать и тот факт, что последний блок статистики из Китая дал надежду на улучшение экономики. Наиболее перспективными акциями для инвесторов являются обыкновенные акции Сбербанка, а также металлургические акции. Среди последних особенно интересны акции компании Мечела, которые искусственно «придавливаются» негативом. Что касается акций электроэнергетиков, то мы считаем, что их динамика в ближайшее время будет хуже рыночной.
Дмитрий Савченко, ведущий аналитик Нордеа Банк
Прогнозы на неделю по основным индексам немного снижены из-за продолжающегося сдержанного настроения инвесторов, но остаются оптимистичными.
Основные причины оптимизма:
- отчеты компаний в США за 3 квартал пока выглядят немного лучше, чем ожидалось;
- новости о возможном запуске центрального депозитария в России уже в октябре и допуск иностранных депозитариев в декабре;
Полагаем, что все это в целом будет способствовать росту инвестиционного интереса.
На этой неделе выходят отчеты компаний Caterpillar и Boeing. Также отчитывается крупная горно-металлургическая компания Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. Эти отчеты могут оказать значительное влияние на акции металлургических компаний (Северсталь, НЛМК, Мечел, ММК, ТМК, Русал, ВСМПО-Ависма) и горно-металлургических, в первую очередь, Норильского Никеля. Эти отчеты, вероятно, определят лидеров и аутсайдеров рынка на текущей неделе.
Продолжается также интрига вокруг возможной покупки Роснефтью акций ТНК-ВР Холдинг – половины или всех акций. Новости на эту тему пока поступают противоречивые, без официального подтверждения, что затрудняет инвестиционную оценку ситуации. Подождем более точных новостей. Пока акции Роснефти остаются в зоне повышенной волатильности.
Пара евро/доллар может продолжить оставаться волатильной. Заседание ФРС на этой неделе и итоги саммита ЕС вряд ли станут триггерами какого-то движения на валютном рынке. Статистика по ВВП США в пятницу может привести к повышенной волатильности, но без вектора. Приближение выборов в штатах может оказать сдержанное давление на доллар, но скорее всего 1,3 останется точкой притяжения. В более долгосрочном периоде доллар продолжает смотреться предпочтительнее.
Рубль, если и сохраняет потенциал роста, то минимальный. На неделе экспортеры продолжат продавать валюту под налоги, что окажет рублю поддержку наряду с сохраняющимся аппетитом к риску. Рублевый риск сейчас вообще на коне, если смотреть на итоги размещения ОФЗ. Нерезиденты однозначно проявляют интерес к рублевому риску, что держит рубль недалеко от локальных максимумов. Единственное – нестабильная нефть может не дать российской валюте обновить эти максимумы в ближайшее время. Корзина может остаться около 35 рублей, доллар чуть ниже 31 рубля.
Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс
Мы не ожидаем существенного изменения индекса ММВБ в начале следующей недели. На протяжении 3-х недель котировки консолидируются в диапазоне 1440–1490 пунктов. Консолидация, скорее всего, продолжится до встречи ФРС 24 октября.
Лучше рынка, на наш взгляд, будут смотреться бумаги Лукойла: 7 ноября состоится собрание акционеров компании, на котором будет принято решение о выплате дивидендов. Ожидание дивидендов будет оказывать поддержку котировкам Лукойла.
Пока нам остается лишь играть на отскоках от границ указанного выше диапазона. Выход из этого канала по технике более вероятен вниз к отметке 1400 пунктов, однако поддержка 1440 пунктов пока что выглядит абсолютно неприступной. Все попытки ее пробоя неминуемо заканчиваются отскоком. В случае ухода выше уровня 1490 пунктов индекс ММВБ очень быстро уйдет к уровню 1515 пунктов.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Минувшая неделя оказалась немного разочаровывающей для российского рынка акций. Несмотря на позитивную статистику с американского рынка недвижимости, хорошие макроэкономические данные из Китая, где сентябрьский экспорт вырос почти на 10%, а также снижение доходности испанских и итальянских долговых инструментов, российские индексы продемонстрировали невнятную динамику. По всей видимости, участники рынка ожидают продолжение замедления мировой экономики и, как следствие, негативного эффекта для российских компаний. Справедливости ради нужно отметить, что есть негативные сигналы, ставшие причиной падения биржевых индикаторов. В частности, необходимо отметить слабую отчетность Google и Microsoft, которая не оправдала ожиданий. Далее отметим смешанные результаты саммита ЕС, где так и не было сделано четких заявлений относительно создания общеевропейской системы банковского контроля.
Несмотря на ряд негативных сигналов, мы считаем, что в течение ближайших двух недель можно рассчитывать на рост. Поддержку традиционно окажут высокие цены на нефть, позитивная динамика американских индексов и, возможно, раскрытие деталей сделки между Роснефтью и ВР. Среди бумаг обязательно отметим Роснефть, которая, несмотря на потенциальное увеличение долговой нагрузки, может продемонстрировать значительный рост акций.
Василий Танурков, замначальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал»
Все последние макроэкономические данные по ЕС и США указывают на улучшение ситуации в экономике – на предстоящей неделе позитивные сюрпризы возможны в публикациях PMI в ЕС и Германии, продажам новостроек в США. В четверг будет опубликовано решение ФРС по ставке – изменений не ожидается, интерес представляют комментарии по ситуации в макроэкономике – могут быть отмечены признаки улучшения, по проблеме фискального обрыва – мы полагаем, что ФРС не будет делать резкого акцента на проблеме до окончания выборов. Продолжается сезон корпоративной отчетности, на данный момент 61,3% компаний отчитались лучше прогнозов, что несколько ниже - 67% в 1-м квартале и 66% во 2-м квартале. Среди российских компаний на предстоящей неделе ожидается публикация отчетности Магнит, ФСК и РусГидро. В преддверии публикации позитивных отчетов за 3 квартал интерес представляют также нефтяные бумаги с единственным исключением - ввиду неопределенности относительно параметров сделки по покупке ТНК-BP мы бы рекомендовали воздержаться от покупок в Роснефти.
Александр Осин, главный экономист УК «Финам Менеджмент»
Риски остаются связаны с отсутствием финальных решений в рамках переговоров по оптимизации греческих финансов, хотя последняя информация свидетельствует в пользу решения проблемы рефинансирования греческого бюджета в обозримой перспективе на фоне существенного прогресса в переговорах «тройки» кредиторов и греческого правительства. Определенные риски связаны с предстоящими выборами в региональные парламенты Испании, хотя и в данном случае, судя по комментариям европейских официальных лиц, шансы негативных сюрпризов сравнительно невелики: Испания, скорее всего, обратится за поддержкой к ЕС в конце октября или начале ноября.
Данные торгового баланса Японии, выходящие в начале недели, возможно, не разочаруют инвесторов, учитывая сравнительно благоприятную динамику аналогичных китайских показателей в прошлом месяце. Статистика заказов на товары длительного пользования и ВВП США, выходящая в четверг и пятницу, возможно, получила в последнее время поддержку за счет определенного улучшения динамики инвестиционных, производственных индикаторов.
Сравнительно благоприятную динамику, возможно, продемонстрируют бумаги металлургического и добывающего, нефтегазового и финансового сегментов рынка.
Елена Чернолецкая, замдиректора аналитического департамента ОАО "МФЦ"
Новая неделя вряд ли принесет особые перемены на рынок: сохранится боковик при низких оборотах торгов.
Внешний фон будет спокойным. В Штатах до выборов сохранятся текущие уровни с широкими внутридневными колебаниями: длинных игроков на рынках нет, фонды оценивают риски как высокие. Ставка по US-Treasures поднялась выше 1,8%. Но пока нет уверенного пробоя уровня 1,9%, нельзя говорить о возврате в риски. Значит, текущие котировки по индексам - это только поддержание позиций.
S&P на этой неделе может подойти к предыдущему максимуму 1475 пунктов, но уверенности, что уровень будет пробит, нет.
Никаких оригинальных новостей по Европе не ожидается, как и по рынку нефти, который, с одной стороны, показывает явную перекупленность, но с другой, пока еще держится за счет новостей о поддержке экономики в Китае.
Так что у российского рынка будет немного ориентиров, а внутренний уровень ликвидности настолько низок, что реагировать на положительные настроения не получается, но и падения пока не будет.
Рамками для индекса ММВБ станут поддержка около 200-дневней средней на уровне 1450 пунктов и сопротивление в виде долгосрочного нисходящего тренда на уровне 1490 пунктов.
Возобновился отток капитала из фондов, инвестирующих в российские акции. В итоге с июля прошлого года отток составляет 2,398 миллиарда долларов, приток с начала текущего года – лишь 1,02 миллиарда долларов. Инвесторов как не было, так и нет. Поэтому для работы на рынке стоит выбирать высоковолатильные бумаги и торговать внутри дня с обязательным выставлением уровней stop-loss и take-profit.
Ариэл Черный, портфельный управляющий Allianz Investments
Прошедшая неделя оказалась удачной для инвесторов. Хорошие статистические данные из США и Китая, а также сравнительно благоприятные итоги саммита лидеров стран еврозоны способствовали росту котировок на фондовых рынках и укреплению валют развивающихся стран.
Так, в США рост розничных продаж в сентябре превысил ожидания аналитиков, устойчиво улучшается и ситуация на рынке недвижимости: рост объема начатого строительства в сентябре вырос на 15%, достигнув максимального за посткризисный период уровня.
Темп роста ВВП Китая, как и ожидалось, в годовом выражении замедлился до 7,4%, однако в квартальном выражении рост ускоряется второй квартал подряд. Темпы роста экспорта, промпроизводства и розничных продаж тоже оказались выше ожиданий.
На саммите руководителей стран ЕС было подтверждено создание единого органа банковского надзора на базе ЕЦБ с начала 2013 года.
На предстоящей неделе тон на рынках будут задавать новости из США. Во вторник начнется двухдневное заседание ФРС США, интересны новые прогнозы ФРС относительно темпов экономического роста и инфляции, а также комментарии Бернанке по поводу экономической ситуации в стране. В четверг будут опубликованы данные об объеме заказов на товары длительного пользования. В последние месяцы в США нарастает противоречие между потребительскими и инвестиционными расходами: розничные продажи начали расти, а заказы на товары инвестиционного назначения – еще нет. Какая из этих тенденций окажется сильнее – покажет выходящая в пятницу первая оценка ВВП в III квартале. Участники рынка ожидают роста на 1,8% после 1,3% во II квартале.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Новая неделя для валютного рынка станет временем довольно спокойным: макроэкономический календарь продолжит интересовать трейдеров публикациями, но зато события внешнего фона, возможно, дадут некий стимул для формирования направленного движения.
В начале пятидневки инвесторам предстоит проанализировать весь спектр принятых на саммите ЕС решений, после чего рынок сосредоточится на монетарных факторах: 24 октября стартует очередное заседание Федеральной резервной системы, это последняя встреча членов FOMC перед выборами президента США. Вряд ли здесь будут сделаны какие-либо решающие заявления - все знают, что кандидат в президенты Митт Ромни крайне недоволен действиями главы ФРС Бена Бернанке. Вероятно, Федрезерв еще раз обозначит свою позицию в отношении третьего раунда количественного смягчения, дав какие-то размытые комментарии по состоянию экономики и рынка труда.
В целом же, пара евро/доллар пока останется в границах 1,2850-1,32 доллара - для пробоя 32-й фигуры рынок должен вдохновиться чем-то поистине впечатляющим, но таких событий пока не предвидится, а потому не исключено, что вялая коррекция в паре пока продолжится.
Пара доллар/рубль проторгуется внутри границ диапазона 30,75-31,50 рубля, евро/рубль останется в пределах значений 40,10-40,85 рубля.
Аналитики «РИА Рейтинг»
На грядущей неделе основное позитивное влияние на рынки продолжит оказывать относительно оптимистичные итоги прошедшего саммита ЕС. Достигнутая предварительная договоренность о создании банковского союза, в результате которого ЕЦБ будет осуществлять общий надзор над всеми банками еврозоны, окажет позитивное влияние на курс единой европейской валюты. Также поддержку позитивному тренду окажет и то, что у Греции, несмотря на то, что уже каждый четвертый житель страны остался без работы, наметились некоторые просветы в ее тяжелейшем экономическом положении. Это в конечном итоге повлияло на решение кредиторов страны одобрить проводимые ею реформы. Умеренный позитив из Европы будет оказывать поддержку ценам на нефть.
Разнонаправленная экономическая статистика из США вряд ли окажет поддержку американской валюте и фондовым площадкам. Начавшийся период публикации корпоративной отчетности в США, скорее всего, будет оказывать негативное влияние как на местные, так и на зарубежные рынки. Таким образом, на предстоящей неделе ожидается негативный тренд.
Российские рынки, скорее всего, ожидает небольшое снижение на фоне негативной отчетности зарубежных компаний. При этом относительная стабильность цен на нефть может привести к росту акций компаний энергетического сектора, а позитив из Евросоюза поддержит акции металлургических компаний.
На фоне ослабления оттока капитала из страны и стабильности нефтяных котировок рубль продолжит свое укрепление относительно основных мировых валют.
Александра Лозовая, директор аналитического департамента ИК "Вектор секьюритиз"
Прошедшая неделя не стала определяющей для фондовых рынков. Отчеты банков превзошли прогнозы аналитиков, в то время как технологический сектор, напротив, принес инвесторам разочарование. По итогам недели индекс S&P500 остался вблизи достигнутых многолетних максимумов в узком диапазоне 1430-1460 пунктов. Отчет Google насторожил инвесторов, охладив завышенные ожидания по прибылям в IT-секторе. Внимание участников на предстоящей неделе будет обращено на Apple, которая презентует новый продукт iPad mini во вторник, а в четверг опубликует квартальный отчет.Неопределенность относительно сроков рекапитализации испанских банков создает негативное давление на евро. Кроме того, прошедший саммит ЕС так и не внес определенности относительно дальнейшей судьбы Греции - здесь по-прежнему продолжится ожидание отчета тройки кредиторов. Ангела Меркель выразила уверенность в том, что Греция сможет стать на путь экономического восстановления и остаться в еврозоне, но лишь при условии жесткого соблюдения мер экономии и плана экономических реформ. Полагаю, что эта неопределенность будет использована игроками для краткосрочной игры вниз по евровалюте.Все больше данных указывают на достаточное предложение нефти в мировом производстве, что создает негативное давление на котировки даже с учетом ближневосточного фактора. Я жду понижения нефтяных цен в ближайшие недели, а также сокращения спрэда между Brent и WTI.Широко обсуждаемая сделка Роснефти с ТНК-BP повысила интерес инвесторов к России. В иностранных СМИ вышло несколько материалов, освещающих перспективы для иностранного капитала в свете вступления России в ВТО, инфраструктурные улучшения в финансовом секторе (запуск Центрального депозитария на базе НРД) и отмечающих фундаментальную недооцененность российского рынка акций.
Коррекционные настроения на фондовых рынках назрели, но в условиях хорошей глобальной ликвидности представляется, что коррекции будут достаточно быстро выкупаться.
Максим Семянин, управляющий портфелями ценных бумаг УК «СОЛИД Менеджмент»
Следующей неделе задаст тон проходящий на данный момент саммит ЕС. Как мы знаем, создание банковского союза уже одобрено, теперь ожидаем намёков на создание бюджетного союза и каких-либо заявлений по будущему Греции, Испании. Существующее понимание необходимости принятия конкретных мер по борьбе с кризисом и невозможности откладывать в дальний ящик данный вопрос позволяет ожидать по завершению саммита положительных новостей, которые дадут рынкам возможность для дальнейшего роста.
Екатерина Стручкова, аналитик Бинбанка
Мы сохраняем умеренно-оптимистичный взгляд на текущую обстановку на фондовом рынке. Во-первых, выделим относительно спокойный новостной фон по Европе – да, есть проблемы в некоторых странах (Испания, Греция), но они управляемы и решаемы – нет ощущения треш-сценария. Кроме того, последняя статистика по Европе показала, что состояние экономики потихоньку улучшается. На предстоящей неделе – в среду - выйдут предварительные индексы PMI по Европе – первая оценка за октябрь, консенсус по ним стоит лучше сентябрьских результатов. Если на самом деле индексы окажутся лучше прогнозов, это придаст рынкам дополнительный оптимизм, подтверждая, что дно было достигнуто и теперь идет плавное восстановление. Во-вторых, выделим США, которые в последнее время также радуют сильными экономическими данными и в целом неплохими квартальными отчетами отдельных компаний: на минувшей неделе отчиталась 81 компания, большая часть лучше консенсусов.
На предстоящей неделе будут отчитываться 160 компаний, из них выделим отчеты Caterpillar, Yahoo!, UPS, Boeing, Apple, Amazon и т.д. Из статистики помимо индексов PMI на этой неделе важными будут данные по США – заказы на товары длительного пользования, данные по рынку жилья, чикагский индекс деловой активности, а также заседание FOMC. Комментариев европейских лидеров на неделе особо не ожидается, только Марио Драги встретится с немецкими чиновниками. В целом, ситуация на мировых рынках остается умеренно-оптимистичной. Если статистика и корпоративные отчеты будут выходить лучше ожиданий, то мы снова увидим рост на мировых площадках. Основной же поток новостей и событий придется на ноябрь, тогда будет конкретика и по поводу Греции и Испании и пройдут выборы в США и Китае.
Константин Бушуев, начальник отдела анализы рынков брокерского дома "Открытие"
Волатильность на рынках сжимается – идет подготовка к среднесрочному трендовому движению. На прошлой неделе российский рынок начал попытку формирования краткосрочного аптренда, но спрос продолжает оставаться слабым. Вполне вероятно, что на этой неделе рынок вновь выпадет в консолидацию или даже покажет более негативную динамику.
В целом мы ожидаем слабонегативную динамику в «рисковых» активов. Вполне вероятно, что золото в этом случае будет наиболее уверенным активом. Курс евро к доллару может корректироваться от 1,5-летнего сопротивления. Рубль также может находиться под общим давлением, но налоговые выплаты могут генерировать дополнительный спрос на российскую валюту со стороны крупных резидентов.
С этой недели начинается период налоговых выплат, что может поддержать спрос на рубли. Сезон отчетности в США выйдет на свой пик, и будут опубликованы первые оценки ВВП США. Ситуация неопределенности перед выборами в США продолжит выливаться в неопределенность на рынках. Также давление на рынках может сохраняться в ожидании доклада «тройки» кредиторов по Греции, завершения программ количественного смягчения в Великобритании и обсуждения мер бюджетной экономии в Конгрессе США.
Спросом по-прежнему могут пользоваться преимущественно самые качественные истории роста, а также защитные бумаги, в том числе, дивидендные истории.
