Привилегированные акции "Сургутнефтегаза" остаются привлекательной инвестицией

Сургутнетегаз представил финансовые результаты за 9М13 по РСБУ. Чистая прибыль выросла более чем на 70% г/г на фоне курсового дохода благодаря большому количеству по преимуществу денежных средств (1 102 млрд руб., или $34,0 млрд). По сути, курсовой доход за 9M13 составил 55,3 млрд руб. против курсового убытка 57,3 млрд руб. за 9M12. В 3К13 компания признала курсовой убыток 17,3 млрд руб. на фоне заметного укрепления рубля в сентябре.

Денежные средства компании не изменились к/к в рублевом выражении, составив 1 102 млрд руб., или $34,0 млрд.

Как и обычно, прибыль Сургутнефтегаза за 9М13 по РСБУ считается хорошим индикатором дивидендов за полный год (так как показатели по РБСУ за полный год будут опубликованы только в конце марта следующего года, т.е. примерно через четыре месяца), главным образом, по привилегированным акциям, по которым Сургутнефтегаз выплачивает обязательные 7,1% чистой прибыли, в соответствии с уставом компании. По нашей оценке дивиденды за 2013 г. составят примерно в 2,2-2,5 руб. на одну привиленированную акцию, что указывает на дивидендную доходность 9,3-10,6% на акцию, исходя из самой последней цены закрытия акций на рынке. Наряду с привилегированными акциями Татнефти привилегированные акции Сургутнефтегаза все еще остаются привлекательной инвестицией в расчете на дивидендные выплаты в российском нефтегазодобывающем секторе. Мы считаем опубликованные показатели ПОЗИТИВНЫМИ для акций Сургутнефтегаза, главным образом, для привилегированных акций компании.