"Газпром нефть" представит сильные квартальные результаты по МСФО

Взгляд: Сильные результаты на фоне высоких объемов добычи и благоприятной макроконъюнктуры. В фокусе - комментарии по новым проектам, капзатратам и последствиям налоговой реформы для новых месторождений.

Новость: Газпром нефть представит 12 ноября результаты за 3К13 по МСФО и проведет conference call.

Анализ: Сильные результаты на фоне роста цен на нефть. Мы прогнозируем рост выручки, EBITDA и чистой прибыли на 9%, 27% и 51% к/к соответственно. Ключевые драйверы сильной динамики:

 Объемы: а) добыча нефти выросла на 3% к/к; б) объемы нефтепереработки увеличились на 1% к/к;
 Цены: а) котировки Brent повысились на 8% к/к; б) внутренние цены на нефтепродукты без изменений; в) экспортные цены на нефтепродукты выросли на 6% к/к;
 Неоперационные статьи: а) доходы по курсовым разницам в RUB 0.5 млрд (против потерь в RUB 1.4 млрд во 2К13); б) прибыль от аффилированных компаний в размере RUB 5 млрд (против прибыли в RUB 0.3 млрд во 2К13).

В фокусе - новые проекты, налоговая реформа для новых месторождений и капзатраты:

 Новые месторождения: а) запуск, налоговые льготы и размер инвестиций (Новопортовское, Куюмбинское и Мессояхское); б) влияние налоговой реформы на новые месторождения;
 СеверЭнергия: запуск Уренгойского и Яро-Яхинского месторождений в контексте следующего этапа развития актива (в следующем году ожидается увеличение объемов добычи в 3 раза);
 Приразломное: а) условия и сроки передачи лицензии; б) капзатраты на 2014 г.;
 Зарубежные проекты: а) строительство газовой инфраструктуры на месторождении Бадра в Ираке; б) результаты разведочного бурения в Восточной Европе; в) итоги сейсмического исследования в Курдистане;
 Трудноизвлекаемые запасы: новости по производительности скважин на Пальяновской площади и Красноленинском месторождении.