К концу года ожидаем повышенного интереса к бумагам с высокой дивидендной доходностью

Ближе к концу года мы ожидаем повышенного интереса к бумагам с высокой дивидендной доходностью. В металлургическом секторе такой бумагой является ГМК Норникель, которые при этом обладают фундаментальным потенциалом роста за счет ожидаемого роста цен на никель в среднесрочной перспективе. Последняя отчетность ГМК Норникель за 1-е полугодие оказалась лучше консенсус-прогноза на уровне EBITDA и отразила ряд позитивных тенденций, в частности, сокращение операционных затрат и CAPEX, в результате чего, несмотря на снижение средних цен реализации удалось удержать рентабельность и нарастить чистый денежный поток. Целевая цена по бумагам ГМК Норникель составляет 5500 руб.

В секторе черной металлургии повышенный интерес будет наблюдаться к бумагам Северстали в краткосрочной перспективе на фоне публикации сильной отчетности по МСФО за третий квартал. Финансовые результаты компании оказались немного хуже моих прогнозов на уровне выручки: я ожидал снижения выручки в пределах 3,5%кв/кв, однако по факту выручка снизилась на 6,5% кв/кв до $3,2 млрд. Однако на уровне EBITDA результат существенно превысил прогноз, показав рост на 13,4% кв/кв до $543 млн, против ожидаемого снижения в пределах 1%. В результате чего EBITDA margin вырос до 17%, что является рекордным значением со второго квартала прошлого года. Причиной роста рентабельности стало сокращение затрат в сегменте Российская сталь, где EBITDA margin вырос на 4,9 п.п. до 15,7%, а также рост доли HVA продукции до 46%. Цель по обыкновенным акциям Северстали составляет 344,28 руб за бумагу.