Рубль все еще остается перекупленным

Внешний фон для российского рынка сегодня сложился нейтрально, слабый рост европейских площадок не оказал существенной поддержки российскому рынку. Цена нефти торговались в узком диапазоне. Основным драйвером для российского рынка в этих условиях осталась динамика рубля – в пятницу утром рубль немного не дотянул до круглой отметки в 50 руб. за доллар, но объявление ЦБ о повышении ставок валютного РЕПО с 13 апреля привело к развороту. Под влиянием резко укрепившегося утром рубля продолжилось снижение котировок акций экспортеров - заметно упали акции ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза, но с разворотом рубля ситуация несколько поменялась – в лидеры падения вышли электроэнергетики (ФСК ЕЭС, Россети, РуссГидро) а также Сбербанк. На котировки Русала оказало давление решение китайского правительства оказать поддержку производителям стали и алюминия путем снижения цен на электроэнергию.  В лидерах роста были Аэрофлот, КАМАЗ, Московская Биржа, ПИК, ТМК. Заметно выросли акции Норильского Никеля на новостях о рекомендованных дивидендах в размере 670,04 руб. на акцию – доходность порядка 6,8%. На новостях о подписании контракта с Китаем выросли акции Уралкалия. 

Вечером рубль продолжил падение, даже несмотря на рост котировок нефти после публикации данных об объемах бурения в США. Мы полагаем, что рубль все еще остается перекупленным. Уже сегодня ЦБ может пойти на сокращение объемов валютного РЕПО, что будет способствовать возврату курса рубля к экономически обоснованному уровню. Коррекция рубля и рост нефти будут способствовать сегодня росту бумаг экспортеров, в том числе нефтяных компаний. Существенное влияние на динамику рынка на текущей неделе может оказать выступление В. Путина в рамках  «Прямой линия с президентом России Владимиром Путиным» в четверг, 16 апреля. В субботу Fitch опубликует результаты пересмотра суверенного рейтинга РФ – сохраняется риск того, что агентство последует за Moody’s и S&P и понизит рейтинг РФ до мусорного.