ЕЦБ видит возросшие риски внезапной коррекции глобальных финансовых рынков

Активность на рынках вчера была низкой из-за празднования Дня благодарения в США, что не помешало доходностям UST продолжить рост: 10-летние бумаги прибавили 2 б.п. до YTM 2,37%, при этом наклон кривой UST не изменился. Это указывает на то, что инвесторы закладывают в цены не только инфляционные риски, но и навес предложения госбумаг (для финансирования дефицита бюджета). Укрепление доллара и отсутствие конкретики по договоренности перед встречей (30 ноября) стран-производителей нефти с целью ограничения ее добычи оказало давление на котировки нефти (Brent подешевела на 1 долл. до 48,5 долл./барр.).

Судя по росту рынка акций, инвесторы по каким-то причинам уверены в том, что планируемые бюджетные стимулы обязательно приведут к росту американской экономики, несмотря на существенное повышение стоимости заимствований. Интересно отметить опубликованный доклад ЕЦБ по финансовой стабильности, в котором указываются возросшие риски внезапной коррекции рынков вследствие распространяющейся политической неопределенности (в частности, этому могут способствовать предстоящие выборы в странах ЕС). Влияние на еврозону политики избранного президента Д. Трампа, которая, как предполагается, приведет к увеличению госрасходов и инфляции в США, трудно оценить из-за возможных протекционистских мер.