ЦБ сохраняет жесткую риторику, исключая возможность быстрого снижения ставки

Комментарии ЦБ продолжают оставаться осторожными, и пока ничего не указывает на скорое смягчение политики. Так, обзор инфляционных ожиданий ЦБ за февраль не принес позитивных сюрпризов - снижение инфляционных ожиданий остановилось. Согласно ответам респондентов, уровень ожидаемой через год инфляции в феврале возрос до 12,9% против 11,5% в январе и 12,4% в декабре, а оценка, скорректированная регулятором, осталась на уровне января - 4,6%. Банк России отмечает, что динамика инфляционных ожиданий остается неустойчивой и волатильной, а большинство респондентов предполагает сохранение инфляции в ближайшей перспективе на текущем уровне.

Интересно, что опрошенные связывают ускорение роста цен в т. ч. и с повышением пенсий и зарплат бюджетникам. Кстати говоря, с этим фактором мы связываем и улучшение потребительских настроений в январе, и потому не считаем, что оно носит устойчивый характер. Отсутствие заметных позитивных тенденций в динамике инфляционных ожиданий, по мнению ЦБ, является одним из ключевых факторов сохранения ставки на текущем уровне в ближайшей перспективе (как мы думаем, как минимум, на заседаниях в марте и апреле).

Впрочем, отмечая тот факт, что инфляция замедляется несколько быстрее прогнозов регулятора, ЦБ указывает на сохранение потенциала для снижения ставки в 1П 2017 г. Исходя из подобной риторики, это видится наиболее вероятным на июньском заседании.