МОСКВА, 27 окт - ПРАЙМ. У крупнейших нефтяных компаний мира неожиданно появился популярный показатель успешности: порог рентабельности. Как передает Dow Jones об этом сообщает издание The Wall Street journal. Когда-то этот показатель не воспринимался как достаточно информативный, и на рынке не обращали на него значительного внимания. Однако теперь, когда цены на нефть стабилизировались в диапазоне 50-60 долларов за баррель, инвесторы таких крупных нефтяных компаний как Exxon Mobil, BP и Chevron, стали одержимы расчетом порога рентабельности. Если говорить вкратце, этот показатель представляет собой нефтяную цену, при которой компания может получить достаточно средств для покрытия капитальных затрат и расходов на выплату дивидендов.
Котировки нефти Brent на этой неделе находились немного ниже 60 долларов за баррель против более чем 114 долларов в июне 2014 года.
В BP утверждают, что в первой половине текущего года порог рентабельности для них составил 47 долларов за баррель, а к 2021 году в компании попытаются снизить его до 35-40 долларов за баррель, предполагая, что котировки нефти останутся в районе текущих уровней. В целом крупнейшие нефтяные компании Европы понизили порог рентабельности примерно до 50 долларов за баррель, утверждают в Barclays. В Exxon не сообщили о своем пороге рентабельности, но смогли покрыть свои затраты с помочью операционного денежного потока последних трех кварталов, когда средняя цена на нефть Brent составила 51 доллар за баррель, отметили в Barclays.
Инвесторы, которые вкладывают средства в акции некоторых нефтяных компаний, рассчитывая на высокие дивиденды, утверждают, что они будут ждать информации о пороге рентабельности таких компаний как Exxon, Chevron и Total, которые в пятницу публикуют отчетности за 3-й квартал. BP и Royal Dutch Shell должны опубликовать отчетности на следующей неделе.
Тем не менее инвесторы по-прежнему обеспокоены размерами дивидендов. Хотя дела у крупных нефтяных компаний идут лучше, многие из них по-прежнему зарабатывают недостаточно хорошо для того, чтобы выплачивать дивиденды, несмотря на амбициозные цели по снижению порога рентабельности.
При этом компании пользуются различными методами расчета цен безубыточности.
В Chevron заявили, что порог рентабельности для компании в этом году может составить 50 долларов, если при его расчете учитывать доход от продажи активов. В Total рассчитывают снизить порог рентабельности в 2019 году до уровня менее 30 долларов за баррель без учета расходов на выплату дивидендов.
Total, Shell и другие компании используют специальные программы, которые позволяют выплачивать часть дивидендов акциями. Это позволяет компаниям снизить целевой уровень цен и покрыть расходы. Несмотря на эффективность, применение этой тактики в долгосрочной перспективе возможно только путем размывания пакетов акций, принадлежащих инвесторам.
Компании также склонны просчитывать порог рентабельности для каждого конкретного проекта. Это еще одна система, использующаяся с момента падения цен. В Shell сообщили о поиске новых проектов, которые будут рентабельными даже при ценах на нефть ниже 40 долларов за баррель. Однако это не соответствует общему усредненному порогу рентабельности, который требуется компании для покрытия расходов и выплаты дивидендов.
