Росстат увидел ускорение роста экономики

Вчера Росстат дал первую оценку ВВП за 2 кв. 2018 г.: по его расчетам, экономика выросла на 1,9% г./г. в реальном выражении. Это больше, чем предварительная оценка, которую ведомство озвучивало ранее (1,8% г./г.). Динамика за 1 кв. 2018 г., тем не менее, пока не пересмотрена (1,3% г./г.), в результате рост за 1П 2018 г. составил, по нашим оценкам, 1,65% г./г. (аналогичная оценка у Росстата — 1,7% г./г.). При этом, напомним, что цифры по ВВП за 2 кв. 2018 г. уже учитывают пересмотр данных по промпроизводству, в то время как за 1 кв. 2018 г. — все еще нет (мы полагаем, что они будут улучшены на 0,2-0,3 п.п.).

В структуре роста ВВП улучшения произошли в отраслях 1) госсектора (социальная сфера и госуправление) – возможно, сказывается эффект от повышения зарплат и пенсий в начале года, 2) торговле – вероятно, на фоне роста оптовой торговли нефтью и газом, 3) промышленности — за счет пересмотра данных. Все вышеперечисленные отрасли увеличили свой вклад в рост экономики на 0,2-0,25 п.п.

В то же время, строительство и недвижимость сменили рост падением (-0,06 п.п. к росту ВВП против +0,22 п.п. в 1 кв. 2018 г.) Сельское хозяйство и услуги практически не увеличили своего вклада. В перспективе негативное влияние на экономический рост начнет оказывать повышение НДС и пенсионная реформа. По нашим расчетам, позитивный эффект от мер, предусмотренных в майском указе, вряд ли сможет компенсировать этот негатив.