Индекс ОФЗ переписал максимальные значения с мая 2018 года

Во вторник индекс МосБиржи вернулся в район 2700 п., отскочив на 0,6%. Таким образом, была прервана серия из 8 сессий снижения подряд. Масштаб отскока пока выглядит несущественным, а объемы торгов относительно невысокие.

Позитивной динамике российского рынка и глобальных рисковых активов способствуют некоторые подвижки в разрешении внешнеторговых проблем. Стало известно, что на следующей неделе торговый представитель и министр финансов США поедут в Китай для двухсторонних переговоров. Потенциальное достижение торгового компромисса по-прежнему под вопросом, однако любые позитивные новости в этом направлении способны оказывать положительное влияние на мировые фондовые площадки.

В частности, во вторник уверенно подросли американские индексы. Котировки S&P 500 вернулись выше 3000 п. и сейчас находятся в 0,4% от исторических максимумов. В качестве потенциальной цели и сильной зоны сопротивления по-прежнему можно выделить район 3030-3050 п. В этой области спекулятивные короткие позиции в целом по рынку могут стать актуальными.

На рынке нефти накануне также наблюдался рост (+0,9%), который во многом был обеспечен статистикой по падению запасов нефти в США (от API) на 11 млн баррелей против ожидавшегося снижения на 4 млн. Фьючерсы на нефть Brent к текущему моменту поднялись к $64. Предпосылок для сильного снижения пока не наблюдается.

На этом фоне российский рынок акций сегодня может продолжить восходящую тенденцию. Учитывая итоги вечерней сессии во фьючерсах, лучше рынка на старте сессии может быть банковский сектор, а именно бумаги ВТБ и Сбербанка.

Среди ликвидных акций положительная техническая картина также складывается в Роснефти, МТС. Сохраняем ожидания роста в Интер РАО, а также в Юнипро после прошедшей в июле распродажи. В ритейле устойчивый позитивный взгляд на акции Детского мира. Также в центре внимания завтрашний отчет Магнита. Акции могут отреагировать ростом в случае роста LFL-продаж выше предыдущих значений (+0,6%).

По индексу МосБиржи возможен отскок в сторону 2720 п., но при этом риски еще одной коррекционной волны снижения на горизонте ближайших дней все-таки еще сохраняются.

На валютном рынке по-прежнему сохраняется преимущественно нейтральная картина. Амплитуда колебаний в паре USD/RUB в последние дни не очень высокая. Торги проходят около уровня 63 без каких-либо устойчивых тенденций. На горизонте до конца августа в базовом сценарии ожидаем незначительного ослабления рубля. Курс USD/RUB на фоне сезонности может вернуться к 64-64,5.

Обращаем внимание, что в гособлигациях в отличие от рынка акций ралли продолжается. Индекс ОФЗ (RGBI) во вторник переписал максимальные значения с мая 2018 г.

То есть по сути мы видим постепенное закладывание в цену долговых бумаг дальнейшее снижение рублевых ставок на фоне падения страновых рисков и смягчения денежно-кредитной политики со стороны мировых ЦБ, включая Банк России. Как правило, облигации достаточно быстро реагируют и учитывают перспективу снижения рублевых ставок. Рынок акций в этом плане зачастую отстает. В качестве очевидных бенефициаров снижения ставок выступают стабильные дивидендные истории, по которым ожидается сохранение или увеличение выплат в последующие годы. В частности, к таким инструментам относятся акции МТС, ЛСР, Детский мир, Башнефть-ап, Сбербанк, ВТБ, Татнефть-ап, Юнипро, Ленэнерго-ап.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается позитивный. Американские индексы после нашего закрытия во вторник выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра снижаются всего лишь на 0,02%, нефть Brent в плюсе на 0,25%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет выше уровня закрытия вторника, более чем на +0,2%.