МОСКВА, 2 июн — ПРАЙМ. Рейтинговое агентство "Эксперт РА" присвоило рейтинг кредитоспособности компании "Интер РАО" на уровне "ruAAA" со стабильным прогнозом, говорится в сообщении агентства.
"Рейтинговое агентство "Эксперт РА" присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО "Интер РАО" на уровне ruAAA. Прогноз по рейтингу стабильный", — говорится в сообщении.
Агентство отмечает, что рейтинг компании обусловлен умеренным фактором государственной поддержки. "Интер РАО" входит в перечень системообразующих организаций стратегически значимых для государства. Ее доля в розничном сбыте электроэнергии в стране около 18% по итогам прошлого года. Компания — ключевой участник в реформировании отрасли. Кроме того, действующее регулирование в отрасли поддерживает прогнозируемость денежных потоков и сглаживает подверженность рыночным рискам.
Рыночные и конкурентные позиции компании также оцениваются на умеренном уровне. Физический износ основного оборудования соответствует среднему для генерирующих компаний России. Однако высокая топливная эффективность и низкий уровень затрат на производство электроэнергии, по сравнению с тепловой генерацией страны, позволяет компании стабильно фиксировать высокий уровень рентабельности по EBITDA в электрогенерирующем сегменте.
Положительно на рейтинге сказывается сильный профиль бизнес-рисков компании. Электрогенерирующая отрасль характеризуется низким уровнем просроченной задолженности, высокой устойчивостью бизнеса к внешним шокам, и высокими барьерами для входа новых компаний.
По мнению аналитиков, рентабельность "Интер РАО" размывается сбытовым сегментом, при этом электрогенерация сохраняет высокую маржинальность за счет новых построенных блоков в рамках ДПМ (договор предоставления мощности).
"Тем не менее дальнейшее выбытие высокомаржинальных ДПМ для тепловых блоков ПГУ (парогазовые установки — ред.), а также сокращение трейдингового сегмента может оказать давление на EBITDA в 2023-2024 годах, что частично должно быть компенсировано продажами мощности в рамках конкурентного отбора мощности, эффектом от участия в программе модернизации ТЭС (КОММод), ростом цен на электроэнергию на фоне индексации тарифов на газ, индексацией тарифов в сбытовом и тепловом сегментах бизнеса, эффектом от ранее приобретенных активов в области IT и инжиниринга, развитием энергомашиностроительного сегмента, а также реализацией стратегических планов по эффективному использованию накопленного инвестиционного ресурса", — следует из материала агентства.
