Как забрать свое: ловушки дивидендных отсечек
Эксперт Цагарели: попытка заработать на дивидендных гэпах несет риск убытков
МОСКВА, 2 июл – ПРАЙМ. Каждый год в период "дивидендного сезона" у инвесторов просыпается особый азарт в попытке "поймать" доходность, которая выглядит гарантированной. На фоне роста числа частных инвесторов вновь актуален вопрос: можно ли заработать на дивидендах за счёт покупки акций до даты закрытия реестра или сразу после?
Дивидендный гэп — это снижение цены акции на размер выплаченного дивиденда в день, следующий за датой закрытия реестра. Говоря проще, если вы купили акцию накануне отсечки и имеете право на дивиденд, то утром после этой даты бумага торгуется со снижением примерно на ту же сумму. Это техническое снижение — компания же делится частью прибыли.
Например, если акция стоила 300 рублей, а дивиденд — 20 рублей на акцию, то теоретически после отсечки бумага может открыться на уровне около 280 рублей. Но на практике все может быть сложнее.
Механизм выплаты дивидендов в России выглядит так:
- 1.Совет директоров компании рекомендует размер дивидендов.
- 2.Годовое собрание акционеров утверждает эту рекомендацию, а она не может быть выше рекомендованной.
- 3.В течение 10–20 дней с даты собрания устанавливается дата закрытия реестра — день, на который определяется, кто получит дивиденды.
- 4.При покупке акций, они начисляются инвестору только в следующий торговый день, поэтому, чтобы попасть в реестр, акцию нужно купить за один день до даты.
- 5.Срок выплаты дивидендов:
- Профучастникам (в т.ч. брокерам и управляющим компаниям): до 10 рабочих дней,
- Прямым держателям (физлицам в реестре): до 25 рабочих дней.
Кто и как пытается заработать на дивидендных гэпах?
Существует два популярных сценария среди частных инвесторов:
- Покупка за день до отсечки, чтобы получить дивиденд;
- Покупка в день гэпа — в надежде, что котировка быстро восстановится.
На деле это спекулятивные стратегии, и поведение акций после отсечки предсказать очень непросто. Всё зависит от ожиданий рынка, конъюнктуры, оценки справедливой цены и общего новостного фона. Иногда гэп закрывается за считанные дни, иногда — за месяцы, а в отдельных случаях не закрывается вообще.
Сбербанк — один из немногих примеров, где дивидендный гэп регулярно и быстро закрывается. Компания показывает стабильную прибыль, высокие выплаты и прозрачную политику. В такие бумаги инвесторы охотно возвращаются.
Сургутнефтегаз (прив.) — менее однозначная история с точки зрения дивидендов. Размер выплат зависит от курсовых переоценок валютной "кубышки", что делает выплаты периодически высокими, но нестабильными. Гэп может быть значительным, а его закрытие — затяжным.
Важно учитывать и налоги на дивиденды. Выплаты поступают уже с удержанным налогом, а отсрочить его уплату не получится. При этом при закрытии гэпа возможен убыток по позиции, который может снизить налогооблагаемую базу, если акция не восстановится.
Главное — растущий бизнес, а не игра на отсечках
Геополитика, пандемии, цены на нефть, санкции, макроэкономика — всё это влияет на поведение котировок. Дивидендный гэп — не математическая формула, а результат спроса и ожиданий. Он может закрыться за неделю, а может стать ловушкой для тех, кто надеялся на быструю прибыль.
Геополитика, пандемии, цены на нефть, санкции, макроэкономика — всё это влияет на поведение котировок. Дивидендный гэп — не математическая формула, а результат спроса и ожиданий. Он может закрыться за неделю, а может стать ловушкой для тех, кто надеялся на быструю прибыль.
Если у компании стабильная прибыль и понятная дивидендная политика, высока вероятность, что и в следующем году дивиденд будет больше, а значит — акции будут интересны инвесторам. Это повышает шансы на быстрое закрытие гэпа.
Но найти такие компании — задача не из простых, особенно для начинающих инвесторов. Решением может стать фонд голубых фишек, в состав которого входят крупные и устойчивые бизнесы с длинной историей выплат. Такой подход снижает риски отдельных просадок и позволяет участвовать в дивидендной доходности широким фронтом.
Дивиденды — это не раздача денег, а выплата части прибыли, которая вынимается из бизнеса. Гонка за доходностью в режиме "один день до отсечки" может обернуться убытком. Долгосрочный инвестор смотрит на другое: устойчивую прибыль, рост бизнеса и стабильную политику выплат.
Автор - Михаил Цагарели, портфельный управляющий УК "Первая"
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Подробнее
