https://1prime.ru/20250716/rubl-859280709.html

Рубль вышел из-под влияния рынка: все может рухнуть в любой момент

Рубль вышел из-под влияния рынка: все может рухнуть в любой момент - 16.07.2025, ПРАЙМ

Рубль вышел из-под влияния рынка: все может рухнуть в любой момент

Стойкость рубля в текущих условиях удивляет многих аналитиков, которые прогнозировали его существенное ослабление. Основными факторами поддержки российской... | 16.07.2025, ПРАЙМ

2025-07-16T05:05+0300

2025-07-16T05:05+0300

2025-07-16T05:05+0300

рынок

реальный эффективный курс рубля

курсы валют

инфляция

торги

https://cdnn.1prime.ru/images/sharing/article/rus/859280709.jpg?1752631502

МОСКВА, 16 июл – ПРАЙМ. Стойкость рубля в текущих условиях удивляет многих аналитиков, которые прогнозировали его существенное ослабление. Основными факторами поддержки российской валюты выступают:- торговый баланс, который остается положительным. Несмотря на санкции, экспорт энергоносителей продолжается, хотя и по сниженным ценам. Россия адаптировала логистические цепочки, переориентировавшись на азиатские рынки. Параллельно сократился импорт товаров из недружественных стран, что улучшило торговый баланс;- эффективность действующего режима валютного регулирования. Требование по обязательной продаже валютной выручки, ограничения на покупку иностранной валюты физическими лицами и другие административные меры создают искусственный спрос на рубли;- высокая ключевая ставка делает рублевые депозиты привлекательными для внутренних инвесторов, снижая спрос на валюту. Это классический инструмент защиты национальной валюты, хотя и дорогостоящий для экономики;- ограниченная конвертируемость. Фактически рубль стал частично неконвертируемой валютой — его сложно свободно обменять на доллары или евро. Это искусственно поддерживает курс, но создает иллюзию стабильности.Таким образом, нынешнюю стойкость рубля следует рассматривать как временное явление, достигнутое ценой ограничения рыночных механизмов. Устойчивость национальной валюты в долгосрочной перспективе может быть обеспечена только через восстановление доверия инвесторов, развитие внутреннего рынка и постепенный возврат к рыночным принципам валютного регулирования.Снижение ключевой ставки на 2 п.п., которое многие эксперты считают вероятным, окажет разнонаправленное влияние на курс рубля. Среди негативных последствий можно отметить: снижение привлекательности рублевых депозитов приведет к росту спроса на валюту, удешевление кредитов может стимулировать импорт и валютные операции компаний, а также психологический эффект, а именно рынок может воспринять это как сигнал о готовности ЦБ к ослаблению рубля.Если говорить о положительных эффектах, то отметим: возможность улучшения условий кредитования для бизнеса, что может стимулировать экономическую активность, освобождение бюджетных средств на другие цели за счет снижения процентной нагрузки, а сохранение административных ограничений будет продолжать поддерживать курс.Динамика курса рубля в оставшиеся месяцы будет определяться несколькими ключевыми факторами: геополитические риски (любая эскалация международной напряженности или ужесточение санкций могут привести к резкому ослаблению рубля, особое внимание следует уделять решениям по заморозке активов и ограничениям в энергетическом секторе), сезонный фактор (традиционно осенью спрос на валюту возрастает из-за необходимости расчетов по импорту к новому году, однако в текущих условиях этот эффект может быть смягчен ограничениями на импорт).Что касается возвращения к отметкам 90-100 рублей за доллар — такой сценарий возможен при стечении следующих негативных факторов: существенное ухудшение торгового баланса, массовый отток капитала (если ограничения будут сняты), резкое снижение цен на энергоносители.Курс рубля до конца года, вероятнее всего, будет колебаться в диапазоне 85-95 рублей за доллар при сохранении текущих условий. Однако высокая волатильность остается ключевой характеристикой российской валюты.Важно понимать, что нынешняя стабильность рубля достигается административными методами, а не рыночными факторами. Это создает риски резких движений при изменении регулятивной политики или внешних условий.Для бизнеса и частных инвесторов лучше всего диверсифицировать валютные риски, не полагаться на долгосрочную стабильность текущего курса и учитывать возможность резких изменений валютного регулирования.Текущая ситуация с рублем — это скорее исключение, чем правило. В долгосрочной перспективе устойчивость рубля может быть обеспечена только через восстановление полноценного функционирования валютного рынка, развитие диверсифицированной экономики и укрепление доверия к национальной валютной системе. Текущий период следует рассматривать как временную стабилизацию, требующую постепенного перехода к более сбалансированной модели валютного регулирования.Автор - Эльмира Асяева, к.э.н., доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова

https://1prime.ru/20250606/rubl-858275098.html

2025

Новости

ru-RU

https://1prime.ru/docs/about/copyright.html

рынок, реальный эффективный курс рубля, курсы валют, инфляция, торги