"Закат эры сверхприбылей". Нефтяная отрасль переходит в режим экономии
Доцент Скрыль: нефтяникам во всем мире придется привыкать к скромным прибылям
МОСКВА, 13 сен – ПРАЙМ. Крупнейшие игроки мирового нефтяного рынка – BP, Shell, ExxonMobil, Chevron – один за другим публикуют шокирующие отчеты. Общая картина такова: падение прибыли на десятки процентов, сокращение капитальных расходов на $40 млрд в целом по отрасли и объявленные увольнения десятков тысяч сотрудников по всему миру.
Причины кризиса носят комплексный характер, но в целом можно сформировать основные:
- 1.Обвал спроса. Последствия пандемии затормозили мировую экономику. Авиация, транспорт, промышленность – главные потребители топлива – резко снизили активность. Спрос упал до уровней, невиданных за последние 25 лет;
- 2.Изменения в мировой экономике и политике. Санкции и ценовые войны привели к перераспределению потоков и увеличению издержек для нефтепроизводителей;
- 3.Экологический тренд. Мировые инвесторы все чаще отдают предпочтение "зеленым" активам. Нефтяные компании сталкиваются с растущим давлением со стороны акционеров и правительств, требующих сокращения углеродного следа и инвестиций в ВИЭ.
Как результат, нефтяные гиганты вынуждены экстренно "затягивать пояса". Сокращаются дорогостоящие проекты по разведке новых месторождений, особенно в арктических широтах и на глубоководном шельфе, где себестоимость добычи крайне высока. Инвестиции уходят в энергоэффективность и поддержание текущей добычи на старых месторождениях.
Невозможно точно определить, сколько продлится период низких цен и стагнации в нефтяной отрасли, но можно выделить несколько ключевых факторов, которые повлияют на ситуацию:
- Темпы восстановления мировой экономики. Сильный экономический рост ведёт к увеличению спроса на энергоносители и стабилизации цен;
- Законодательные и политические изменения. Усиление экологических норм и переход на “зеленую” энергетику в долгосрочной перспективе будут ограничивать спрос на нефть;
- Технический прогресс в альтернативных источниках энергии. Снижение стоимости и повышение эффективности солнечной, ветровой энергии и электромобилей сокращают долю рынка традиционных топлив;
- Геополитическая ситуация. Конфликты, санкции, изменения в структуре предложения (например, соглашения ОПЕК+) могут в краткосрочной перспективе влиять на цены.
В любом случае даже в период стагнации и низких цен нефтяная отрасль будет трансформироваться, оставаясь зависимой от внешних факторов, но более ориентированной на устойчивое развитие.
Ситуация на рынке нефти в 2025 году для российских нефтяных компаний характеризуется финансовым стрессом и структурными проблемами. По итогам первого полугодия 2025 года финансовые показатели ведущих российских нефтекомпаний ухудшились по аналогии с мировыми производителями. У "Роснефти" выручка упала на 17,6%, чистая прибыль — на 68%. У Лукойла чистая прибыль сократилась вдвое, у Газпром нефти — на 54%, у Татнефти — более чем на 60%. У других крупных компаний отмечены значительные убытки или снижение показателей.
Основные причины ситуации с российскими нефтепроизводителями:
- Падение мировых цен на нефть, а также значительные скидки на российскую нефть из-за санкций;
- Укрепление рубля, что снижает рублевую выручку компаний при фиксированных или растущих издержках;
- Рост внутренних издержек, включая транспортные тарифы и высокие процентные ставки, удорожающие обслуживание кредитов;
- Сокращение инвестиций из-за сложности планирования в условиях санкций и ограничений на импорт оборудования, что затягивает сроки реализации ключевых проектов.
Дополнительным стресс-фактором является зависимость от рынков Китая, Индии и Турции. Также в 2025 году ситуация усугубляется транспортными и перерабатывающими проблемами — повреждены некоторые нефтеперерабатывающие заводы.
Однако текущий кризис для российской нефтяной отрасли не катастрофический. Вот почему:
- 1.Гибкая налоговая система. Правительство РФ оперативно использует демпферный механизм и налоговые маневры, который смягчают удары для нефтяников. При низких нефтяных котировках налоговая нагрузка автоматически снижается, позволяя компаниям оставаться на плаву;
- 2.Высокий внутренний спрос. Значительная часть нефти потребляется на внутреннем рынке. Причем стабильный рост спроса будет продолжаться как со стороны государства, так и со стороны фирм и рядовых потребителей;
- 3.Относительно низкая себестоимость. Добыча на зрелых месторождениях Западной Сибири остается одной из самых дешевых в мире. В отличие от американского сланца или канадских нефтеносных песков, российские проекты остаются рентабельными.
Однако риски необходимо минимизировать с помощью государственной поддержки и макроэкономических инструментов регулирования. Под угрозой остаются масштабные и дорогостоящие проекты на арктическом шельфе и с трудноизвлекаемыми запасами, требующие высоких цен на нефть для своей окупаемости.
Мировая нефтяная отрасль переживает один из самых серьезных кризисов за последние десятилетия. Ей предстоит болезненная адаптация к новой реальности. Участникам нефтяного рынка стоит забыть о годах получения сверхприбылей и учиться работать с новой, более скромной ценовой картиной. Эра дешевой нефти, похоже, надолго изменит ландшафт всей энергетики.
Автор - Татьяна Скрыль, доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г.В. Плеханова
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Подробнее
