Замаячил дефицит валюты: власти возьмутся за импорт

Аналитик Джиоев: увеличение импорта может споткнуться о дефицит валюты

Александр Джиоев

Аналитик УК "Альфа-Капитал"

МОСКВА, 16 июл – ПРАЙМ. Банк России не раз упоминал о том, что одним из проинфляционных рисков является разрыв между потребительским спросом и возможностью экономики его удовлетворить. В таком контексте увеличение импорта, зафиксированное регулятором, выглядит как логичный и вполне уместный процесс.

Именно за счет него можно закрыть упомянутый разрыв. При этом импорт должен быть недорогим. И тогда вряд ли следует опасаться процессов, при которых рост импортной активности приведет к ослаблению рубля. Как раз наоборот: в данном случае именно крепкий рубль выступает способом увеличения объемов импорта при одновременном снижении его стоимости.

Отдельно стоит отметить следующий момент: оценки регулятора компонентов платежного баланса указывают на сохранение сильного профицита по торговому балансу и счету текущих операций. Обычно это благоприятный сигнал, если бы не одно НО: в условиях профицита стоимость произведенных и доступных на внутреннем рынке товаров и услуг меньше стоимости товаров, потребляемых в экономике. Это само по себе является сильным проинфляционным фактором.

Ситуация выглядит следующим образом: наращивание объемов импорта при сохранении объемов экспорта сопровождается снижением оттока по финансовому счету. Говоря проще, нужно будет форсировать сокращение оттока капитала, в том числе и административными методами. В текущих условиях импортеры могут столкнуться с дефицитом валютной ликвидности на рынке из-за сокращения доли обязательной к продаже валютной выручки компаниями-экспортерами. На этом фоне рубль может локально снизиться к юаню и доллару США.

Автор - Александр Джиоев, аналитик УК "Альфа-Капитал"

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Мнения аналитиков импорт инфляция в России

Обсудить