МОСКВА, 14 сен – ПРАЙМ. Российская экономика продемонстрировала устойчивость к западным санкциям. Ограничения, повлиявшие на логистику и усилившие риски поставок нефтегазовых ресурсов, экспортируемых из страны, привели к росту цен и положительно сказались на доходах федерального бюджета.
Переориентация географии поставок на азиатские рынки заменила доходы, поступающие от западных стран, и позволила сохранить устойчивость экономики. Однако при снижении стоимости нефти ниже 60 долларов за баррель придется преодолевать новый виток адаптации. Поскольку снижение цены ниже установленного ограничения в 2025-2026 гг. может привести к недополучению бюджетных средств.
В 2017 году действовал вариант бюджетного правила, предполагающий цену отсечения в размере 40 долларов за баррель. То есть, стоимость экспортной нефти в пределах этой цены пополняла доходы бюджета, а излишки формировали накопления ФНБ. Для 2017 года стоимость нефти в 40 долларов была достаточной для формирования бюджета.
После 2017 года требования бюджетного правила неоднократно менялись. Однако внедрение в 2023 году нового механизма пополнения ФНБ, предполагающего вместо цены отсечения расчет базового уровня нефтегазовых доходов, изменило ситуацию. В рамках действия бюджетного правила с 2023 года базовые нефтегазовые доходы должны были формироваться в размере 8 триллионов рублей.
Такой сценарий пополнения доходов бюджета рассчитан на цену нефти 60 долларов за баррель и природного газа 250 долларов за тысячу кубометров с ежегодной индексацией на 2% после 2027 года. То есть, для балансировки бюджета сохраняется необходимость поддержания стоимости нефти на указанном уровне. В противном случае необходимы разные комбинации пополнения бюджета: увеличение объемов продажи нефтегазовых ресурсов, снижение курса национальной денежной единицы, пополнение недостающих доходов из ФНБ, увеличение ненефтегазовых доходов и др.
Однако с учетом того, что за восемь месяцев текущего года нефтегазовые доходы выросли на впечатляющие 56,25% и составили 7,55 триллионов из планируемых 8 триллионов рублей, падение стоимости нефти на бюджете не отразится. Соответственно, любые колебания на рынке нефти в 2024 году не окажут существенного влияния на российскую экономику.
В то же время, следует учитывать необходимость поддержания долгосрочной устойчивости национальной финансовой системы, которая зависит не только от диапазона ценовых колебаний, но и от их длительности. Структурные изменения мировой экономики, связанные с энергопереходом, постепенно приведут к сокращению потребления нефти и газа. Поэтому экономика должна быть готова к замещению нефтегазовых доходов.
Повышение нефтегазовых доходов за 8 месяцев 2024 года на 56,25% можно объяснить следующим:
- В годовом исчислении повысилась стоимость на нефть марки Urals;
- Экономика постепенно адаптировалась к санкциям, обеспечив регулярные поставки нефтегазовых ресурсов и несмотря на санкции в отношении Совкомфлота, экспорт российской нефти не сократился;
- Национальная валюта потеряла в стоимости относительно прошлого года;
- На расчетах сказалась низкая база 2023 года.
В отношении ненефтегазовых доходов также наблюдается устойчивая положительная динамика. Зависимость федерального бюджета от нефти и газа постепенно сокращается. С учетом поправок к закону о федеральном бюджете нефтегазовые доходы должны сократиться на 4,5% и составить 10 985,3 миллиарда рублей, в свою очередь, ненефтегазовые доходы запланировано увеличить до 24 077,2 миллиарда рублей.
В структуре ненефтегазовых доходов больший удельный вес приходится на НДС, поступления которого за 8 месяцев превысило плановые показатели. Опережающими темпами увеличивается НДФЛ и акцизы.
Налоговая реформа в части повышения ставки НДФЛ и налога на прибыль организаций позволит достичь запланированных параметров бюджета, обеспечив его устойчивость и сохранив финансовый суверенитет.
Автор - Светлана Фрумина, к.э.н., заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.