МОСКВА, 19 янв — ПРАЙМ, Олег Кривошапов. Заметное ослабление "ковидных" ограничений в КНР вызвало волну дискуссий на тему дальнейших перспектив восстановления китайской экономики и ее приоритетных потребностей. "Прайм" постарался разобраться, какие сырьевые товары будут наиболее востребованы "мировой фабрикой" и какую роль в насыщении китайского спроса может сыграть Россия.
КИТАЙ ИЩЕТ РЕСУРСЫ
Глобальной экономике требуются материальные ресурсы — различные виды сырья и энергоносителей. С другой стороны, оценить состояние мирового хозяйства и его перспективы в наше время невозможно без учета пресловутого "китайского фактора". Поэтому одним из основных аспектов, определяющих конъюнктуру рынков сырья и энергоносителей, безусловно, является ситуация в Китае, чья экономика добилась глобального лидерства по паритету покупательной способности.
В последнее время усилились ожидания нового роста китайской экономики. Всемирный Банк ожидает, что увеличение ВВП Китая ускорится в 2023 году с 2,7 процента до 4,3 процента. Отдельные прогнозы допускают, что показатель вырастет еще существеннее и превысит пять процентов.
И это вполне объяснимо. "Возвращение" Китая способствовало значительному притоку средств на биржевые товарные рынки, замечает аналитик по товарным рынкам "Открытие Инвестиции" Оксана Лукичева.
"Приток оценивается в 26 миллиардов долларов США, — указывает она. — Отмечу, что с марта 2022 года наблюдался отток средств инвесторов с биржевых товарных рынков".
Поступившие средства пошли на открытие позиций в драгоценных и цветных металлах, а также в нефти, уточняет Лукичева. Остальные биржевые товарные рынки либо испытали отток средств, либо оставались стабильными.
МЕТАЛЛЫ, НЕФТЬ И УГОЛЬ
Активизация китайской экономики создает предпосылки, прежде всего, для удорожания промышленных металлов. "Наиболее чувствительный к изменению спроса внутри Китая ресурс — это медь, — считает эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Валерий Емельянов. — КНР потребляет практически половину производимого в мире металла, и он как раз очень сильно зависит от того, в какой фазе находится китайская экономика: растет, замедляется или стагнирует". При этом сельскохозяйственные товары — зерновые и не только (рис, кукуруза, пшеница или свинина) относительно слабо реагируют на "открытие" Китая, хотя он лидирует по импорту и потреблению большинства из них (спрос на пищевое сырье относительно стабилен при любом состоянии экономики).
Действительно, отмечает председатель Русско-Азиатского Делового Совета (РАДС) Максим Кузнецов, только на ожиданиях оживления деловой активности в Китае медь уже прибавила около 30 процентов, алюминий — 20%. "Нужно понимать, что этот рост идет "авансом", и более значительные движения будут после выхода статистики, которая подтвердит рост китайского промпроизводства, — рассуждает он. — По мнению аналитического департамента РАДС, сильнее всего в 2023 вырастут цены именно на промышленные металлы — медь, алюминий. В меньшей степени — на цинк и никель".
Еще два "профильных" для Китая товара — это сталь и уголь. Они тоже цикличны и зависят от состояния дел в экономике, но в отличие от меди сталь и уголь в большом количестве производятся внутри Китая, поэтому влияние открытия или закрытия КНР тут не такое сильное.
Нефть Емельянов обозначает в качестве третьего по "чувствительности к спросу" внутри Китая ресурса. "Поскольку это предложение довольно гибко, и, например, страны Персидского залива могут относительно легко менять объемы, то на стоимость нефти открытие экономики КНР может влиять не так резко, — рассуждает специалист. — В итоге рост потребления нефти в КНР обходится относительно дешево и не так сильно поднимает мировые цены, как это может быть в случае с медью, сталью или углем".
Но нефть и нефтепродукты все же должны быть в зоне внимания: согласно январскому прогнозу ОПЕК, спрос на нефть в Китае в 2023 году вырастет на 510 тысяч баррелей в сутки, в Индии — на 250 тысяч баррелей в сутки, во всех прочих странах Восточной Азии — на 350 тысяч баррелей в сутки. Локдауны сильнее всего сказались именно на потреблении автомобильного топлива, поэтому восстановление транспортного сектора поспособствует удорожанию нефти и, соответственно, природного газа, цены на который зачастую зависят от биржевых котировок нефти.
Наибольшее увеличение спроса на нефтепродукты среди всех секторов китайской экономики могут обеспечить авиаперевозки, считает эксперт Института развития технологий ТЭК (ИртТЭК) Кирилл Родионов. Он ссылается на данные Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), согласно которым пассажирооборот внутренних рейсов в КНР в ноябре 2022 года был на 70% меньше, чем в ноябре 2019 года. Отмена с 8 января ряда "ковидных" ограничений (например, въезжающим в Китай больше не нужно "отсиживать" карантин, достаточно сдать отрицательный тест не более чем за 48 часов до приезда), по мнению Родионова, простимулирует авиаперевозки в Восточной Азии в целом, где в ноябре 2022 года пассажирооборот международных рейсов был на 50,5% ниже докризисного уровня.
ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИЙСКОГО ЭКСПОРТА
Эксперты считают удорожание промышленных металлов благодаря укреплению спроса со стороны Китая благоприятным для России. На цветные металлы не распространяется ценовой потолок, и экспортные цены на них не предусматривают серьезный уровень скидок, в отличие от сделок по нефти. Кроме этого, для России может иметь значение укрепление спроса на металлургический (коксующийся) уголь: этот ресурс в относительном дефиците в Китае.
Россия сохраняет почти монопольное положение на рынке многих редкоземельных металлов, используемых в производстве электроники, замечает аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов. "И, конечно же, собирается только увеличивать поставки энергоресурсов в Китай. Однако стоит отметить, что природный газ в КНР используется меньше по сравнению с нефтью и углем, а для России продажи газа являются третьим источником доходов для бюджета после экспорта нефти и оружия", — рассказывает эксперт.
Сейчас точно оценить, какие объемы сырья сможет экспортировать Россия в Азию в целом и в Китай в частности. Это будет во многом зависеть от конкретных показателей роста потребностей китайской экономики, на которые, в свою очередь, окажут влияние эпидемиологическая ситуация в КНР, сроки отмены сохраняющихся в стране ограничений и масса других факторов, далеко не все из которых зависят от решений, принимаемых в Пекине. Наступивший 2023 год — это год надежд и ожиданий, но это также год усилившейся неопределенности и нестабильности. Однако сложно спорить с тем фактом, что мир едва ли преодолеет существующие вызовы, не понеся ощутимых потерь, без активного вовлечения как Китая, так и России.
